روند صعود قیمت طلا ادامه دارد
آرش حسن‌زاده کارشناس بازار طلا
در سال جاری بازار جهانی طلا تحت تاثیر جنگ اوکراین، تورم بالا و افزایش نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی جهان با نوسانات زیادی مواجه شد اما این مسئله منجر به خروج سرمایه از این بازار نشده و حتی به دلیل عدم اطمینان اقتصادی، طلا به عنوان یک دارایی امن بیشتر مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته است. بر مبنای همین تقاضا در پایان سال جاری احتمالا قیمت طلا به بالای۲ هزار دلار در هر اونس می‌رسد.
قیمت طلا در بازار داخلی نیز با توجه به افزایش نرخ ارز و تورم بالا، روندی صعودی خواهد داشت، زیرا همچنان سرمایه‌گذاری مناسبی در بلندمدت محسوب می‌شود با این حال، مهم است که قبل از هر گونه سرمایه‌گذاری، با ریسک‌های بازار آشنا شد.
به طور کلی باید توجه داشت که طلا دارایی بدون بهره است و وقتی نرخ بهره در اقتصاد بالا می‌رود، یعنی هزینه فرصت برای خریداران طلا هم افزایش می‌یابد. به همین دلیل قیمت اونس طلا رابطه معکوسی با نرخ بهره دارد و با بالا رفتن نرخ بهره قیمت اونس طلا کاهش می‌یابد.
همچنین باید توجه داشت که پنج عامل اساسی در رشد قیمت طلا اثر مستقیم دارند. یکی از این عوامل بحران‌ها و ریسک‌های جهانی در دورانی است که از اعتماد عمومی به بازارهای مالی به دلیل نبود ثبات سیاسی کاسته شده و قیمت جهانی طلا تمایل به رشد پیدا می‌کند. برای نمونه پس از تنش بین روسیه و اوکراین قیمت طلا ظرف چند روز ۴ درصد افزایش یافت، چراکه سرمایه‌گذاران به ثبات ژئوپولوتیک منطقه‌ای و جهانی نامطمئن بودند. همچنین وقتی سطح عمومی قیمت‌ها بالا رفت، سرمایه‌گذاران پول‌های خود را در بازار طلا ذخیره کردند و روی افزایش تقاضا تاثیر گذاشت. به عبارت دیگر، اگر تورم با رشد اقتصادی همراه باشد، این تورم کمتر به ترس سرمایه‌گذاران از کاهش ارزش پولشان منجر خواهد شد و در این حالت قیمت طلا به‌صورت یکنواخت و بدون روند باقی می‌ماند؛ چراکه بازده بالاتر سهام، اوراق قرضه و کالاهای معاملاتی، سرمایه‌ها را به سمت خود جلب کرده و تقاضای جدیدی برای بازار طلا ایجاد نمی‌شود.
نوسانات دلار هم از دیگر عوامل تاثیرگذار بر بازار طلا است و وقتی تقاضای دلار بیش از عرضه باشد، ارزش برابری دلار در مقابل ارزهای دیگر با رشد مواجه خواهد شد. اما هرگاه تولید ناخالص داخلی (GDP) با افزایش روبه‌‌رو شود، این افزایش از یک طرف به صادرات بیشتر کالا و خدمات تولیدی آن کشور به کشورهای دیگر منتج و از سوی دیگر در داخل کشور موجب افزایش سطح اشتغال و درآمد می‌شود. هنگامی که نرخ‌های بهره بالا می‌رود، ارزش اوراق قرضه و دلار آمریکا افزایش می‌یابد و مردم به فروش طلا اقدام می‌کنند تا با منابع حاصله، فرصت سرمایه‌گذاری در اوراق با بازده بالاتر را از دست ندهند. عکس این قضیه نیز صادق است. با سقوط نرخ‌های بهره، به دلیل هزینه فرصت پایین‌تر سرمایه‌گذاری در طلا، قیمت آن رشد خواهد کرد.
قیمت طلا در بازار داخلی نیز با توجه به افزایش نرخ ارز و تورم بالا، روندی صعودی خواهد داشت، زیرا همچنان سرمایه‌گذاری مناسبی در بلندمدت محسوب می‌شود با این حال، مهم است که قبل از هر گونه سرمایه‌گذاری، با ریسک‌های بازار آشنا شد.
به طور کلی باید توجه داشت که طلا دارایی بدون بهره است و وقتی نرخ بهره در اقتصاد بالا می‌رود، یعنی هزینه فرصت برای خریداران طلا هم افزایش می‌یابد. به همین دلیل قیمت اونس طلا رابطه معکوسی با نرخ بهره دارد و با بالا رفتن نرخ بهره قیمت اونس طلا کاهش می‌یابد.
همچنین باید توجه داشت که پنج عامل اساسی در رشد قیمت طلا اثر مستقیم دارند. یکی از این عوامل بحران‌ها و ریسک‌های جهانی در دورانی است که از اعتماد عمومی به بازارهای مالی به دلیل نبود ثبات سیاسی کاسته شده و قیمت جهانی طلا تمایل به رشد پیدا می‌کند. برای نمونه پس از تنش بین روسیه و اوکراین قیمت طلا ظرف چند روز ۴ درصد افزایش یافت، چراکه سرمایه‌گذاران به ثبات ژئوپولوتیک منطقه‌ای و جهانی نامطمئن بودند. همچنین وقتی سطح عمومی قیمت‌ها بالا رفت، سرمایه‌گذاران پول‌های خود را در بازار طلا ذخیره کردند و روی افزایش تقاضا تاثیر گذاشت. به عبارت دیگر، اگر تورم با رشد اقتصادی همراه باشد، این تورم کمتر به ترس سرمایه‌گذاران از کاهش ارزش پولشان منجر خواهد شد و در این حالت قیمت طلا به‌صورت یکنواخت و بدون روند باقی می‌ماند؛ چراکه بازده بالاتر سهام، اوراق قرضه و کالاهای معاملاتی، سرمایه‌ها را به سمت خود جلب کرده و تقاضای جدیدی برای بازار طلا ایجاد نمی‌شود.
نوسانات دلار هم از دیگر عوامل تاثیرگذار بر بازار طلا است و وقتی تقاضای دلار بیش از عرضه باشد، ارزش برابری دلار در مقابل ارزهای دیگر با رشد مواجه خواهد شد. اما هرگاه تولید ناخالص داخلی (GDP) با افزایش روبه‌‌رو شود، این افزایش از یک طرف به صادرات بیشتر کالا و خدمات تولیدی آن کشور به کشورهای دیگر منتج و از سوی دیگر در داخل کشور موجب افزایش سطح اشتغال و درآمد می‌شود. هنگامی که نرخ‌های بهره بالا می‌رود، ارزش اوراق قرضه و دلار آمریکا افزایش می‌یابد و مردم به فروش طلا اقدام می‌کنند تا با منابع حاصله، فرصت سرمایه‌گذاری در اوراق با بازده بالاتر را از دست ندهند. عکس این قضیه نیز صادق است. با سقوط نرخ‌های بهره، به دلیل هزینه فرصت پایین‌تر سرمایه‌گذاری در طلا، قیمت آن رشد خواهد کرد.
